9博体育2022年9月20日铁流股份603926）（603926）发布公告称公司于2022年9月16日接受机构调研，东方财富300059）证券刘斌、国信证券陈锋 徐玲参与。

　　答：公司电机轴等新能源汽车核心零件项目已于2022年6月正式投入运行，预计明年完全达产。本项目的顺利实施将推动公司业务从传统动力汽车零部件向新能源汽车核心部件扩展，进一步完善公司产品结构和产能布局，丰富产品体系，拓展市场空间，提升公司核心竞争力9博体育。目前，子公司盖格新能源（杭州）有限公司已收到国内某知名新能源车企一级供应商浙江奥思伟尔电动科技有限公司发出的定点通知书，盖格新能源公司成为其新能源汽车电机轴项目的批量供应商。同时，盖格新能源公司还积极与华为、小米9博体育、零跑等造车新势力以及华域麦格纳、联合电子等新能源整车企业配套商进行前期技术交流。公司在电机轴项目上投资标准较高，通过引进空心轴锻造设备，可节约电机轴的加工时间、降低和减少材料损耗，符合新能源车轻量化要求和国家提出的“双碳”目标；同时，项目配置的高端切削装备精密加工能力可增强大功率和高转速下转轴的强度和使用寿命，使得空心轴的性能优于传统电机轴。因此，空心电机轴逐步取代传统实心轴将是电机轴发展方向，目前空心电机轴产品已应用于高端车型，后期将逐步下沉覆盖中端车型，市场空间广阔。

　　答：公司是一家集智能制造及智慧汽车服务为一体的全球性公司，主要业务分为三大板块。

　　核心产品为汽车离合器，旗下拥有“铁流”、“德萨”、“三环”、“慈田”、“WESTLKE”五大品牌，公司离合器产品型号完备，适配90%以上商用车、客车、工程机械、大中型农用机械、乘用车等各系车种，产品线同时还覆盖离合器轴承、液压轴承、液力变矩器、刹车片等。

　　（1）境内高精密零部件制造板块——盖格新能源近年来，中央密集部署新能源汽车充电桩等新型基础设施建设，大幅改善新能源汽车用车环境；同时，随着新能源汽车技术创新带来的成本降低和电池续航里程增加等有利因素，我国新能源汽车迎来高速增长期。为抓住国内新能源汽车蓬勃发展的机遇，公司积极布局新能源汽车核心零件业务，推动公司业务从传统动力汽车零部件向新能源汽车核心部件扩展，进一步完善公司产品结构和产能布局，拓展市场空间，提升公司核心竞争力。

　　（2）境外高精密零部件制造板块——Geiger德国子公司Geiger系一家专注于高精密金属零部件制造厂商，拥有超过20年的高精密零部件自动化生产线的设计、研发、集成和运营经验，具有领先的仿真模拟、精密检测、高精密金属成型和自动化生产技术，特别是在自动化技术研发设计和精密加工方面具有突出的竞争优势。Geiger公司作为博世集团（Bosch）战略合作供应商，系博世集团（Bosch）喷油嘴系列产品的欧洲区域市场独家供应商。目前，Geiger已收到博世集团（Bosch）发出的定点通知书，德国Geiger成为其燃料电池电动汽车泵壳、燃料电池堆栈、冷却套筒、传感器块等核心零部件的批量供应商。除此之外，Geiger还长期服务于全球领先的汽车零部件供应商康明斯（Cummins）、大陆集团（ContinentalG）精密零件、博泽集团（Brose）和日立公司（Hitachi）等。

　　子公司福建省国联汽车配件有限公司和广东省运通四方汽车配件有限公司是在商用车后市场经营沉淀了数十年的大型全车件智慧汽车服务企业，有着先进的智慧供应链及完善的经销网络，拥有逾60万SKU的丰富产品品类，能以其庞大的车辆匹配数据库以及丰富的零部件选型经验，为汽车后市场，尤其是商用车后市场客户提供线上及线下多维度一站式购齐的汽车智慧服务和体验，使汽车后市场服务更专业、更安全、更高效，实现利益相关者价值最大化。

　　答：谢茂青先生离职前在公司主要负责产品质量审核工作，公司感谢其在任时为推动公司产品质量的提升做出的贡献。在其离职过渡期，公司已安排相关品质工作人员顺利平稳地进行了工作交接，不会对公司生产经营工作产生重大影响。

　　答：公司未来几年发展规划有以下几个方面。一是做优做强核心制造实现公司在汽车离合器传动系统领域中的领先地位、加大高端农机装备、TC、双质量飞轮领域的技术领先和服务领先的总目标。二是专攻新能源车精密零部件加工制造技术引进全球先进制造工艺及管理技术，提升高精尖的精密智造水平。三是提高智慧汽车服务水平通过产业链的延伸，运用先进的线）数字化平台，打造中国商用车后市场全车件智慧汽车服务生态系统，更近更深全方位服务终端客户。四是全球化经营战略发挥海外德国、印度工厂的制造功能辐射周边市场，扩大欧、美销售公司的职能，提升公司产品在海外的品牌影响力，提升在全球市场的份额。

　　答：目前公司基本面呈“三低”特征资产负债率低、商誉低、大股东质押率低（零质押）。1.公司主业现金流状况较好，公司有息负债少。2.公司外延并购产生的商誉总额较低，目前整体商誉金额仅为1,900余万，且系并购“湖北三环”和“运通四方、国联汽配”产生的商誉，其经营状况较好，减值风险较小。3.公司控股股东、实际控制人、大股东截至目前没有进行过股票质押，公司股权结构健康，无质押风险。目前，公司各项财务指标也均在合理范围之内精密零件，没有应披露而未披露的风险。

　　铁流股份2022中报显示，公司主营收入10.74亿元，同比上升19.26%；归母净利润5618.97万元，同比下降46.88%；扣非净利润5073.62万元，同比下降49.64%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入5.57亿元，同比上升16.73%；单季度归母净利润2803.12万元，同比下降46.85%；单季度扣非净利润2409.29万元，同比下降52.71%；负债率41.34%，投资收益-2.5万元，财务费用-295.11万元，毛利率19.13%。

　　该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，铁流股份（603926）行业内竞争力的护城河较差9博体育，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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