6月30日，广东扬山联合精密制造股份有限公司（下称“联合精密”，股票代码“001268”）正式登陆深交所主板。公司本次公开发行不超过2698.33万股，发行价格为19.25元/股。公司计划募资4.49亿元，实际募资总额为5.19亿元，拟用于公司主营业务相关的研发中心扩建项目及产业化建设项目等。

　　《经济参考报》记者注意到，联合精密所处精密机械零部件行业对产品质量有很高的要求，公司技术工艺优势明显，产品质量获得知名客户高度认可。同时，公司主要产品下游涉及空调、冰箱、汽车等多个行业，需求较为旺盛。公司募资扩产迎广阔发展空间，未来将进一步拓展产品应用领域，继续扩大高附加值产品的占比，持续优化产品结构，丰富产品体系，提升盈利能力。

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　　联合精密主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，包括活塞、轴承精密加工、气缸、曲轴等，广泛应用于空调压缩机、冰箱压缩机和汽车零部件等多个领域。从产品形态看，公司主要产品包括铸件、精密件。

　　招股书显示，2019年至2021年（下称“报告期”），公司分别实现营业收入3.43亿元、4.51亿元、6.52亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为6385.75万元、8447.76万元、9165.98万元。

　　报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为99.96%、99.70%及99.98%。公司抓住市场机会，扩大经营规模，主营业务收入增长迅速，2019年至2021年度复合增长率为37.81%。

　　2022年1-3月，公司整体经营情况良好，业绩呈现稳定增长。公司营业收入为1.75亿元半岛彩票，同比增长8.09%，主要受产销规模增长及原材料价格上升影响；归属于母公司股东的净利润为2364.10万元，同比增长9.38%，盈利能力持续增加。

　　同时，联合精密结合公司实际经营情况，公司预计2022年半年度实现营业收入约3.50亿元至3.80亿元，同比增长约5.53%至14.58%；预计实现归属于母公司股东的净利润约5090万元至5600万元，同比增长幅度约0.54%至10.61%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约5025万元至5535万元，同比增长幅度约0.51%至10.71%。公司预计2022年1-6月收入同比增长，主要受产销规模增长及原材料价格上升的影响。

　　招股书显示，联合精密高度重视新技术开发管理，积极推动新技术研发与应用。公司深耕精密机械零部件行业多年，不断开发新技术与新产品，截至招股书签署之日，公司已拥有4项发明专利，27项实用新型专利。在技术方面，公司拥有超过10年的从事精密机械零部件业务的经验，并已形成了包括空调压缩机高效率模具生产技术、压缩机活塞零部件冒口不粘连技术等核心技术。

　　具体来看，在铸造方面，公司掌握了模具设计、潮模砂造型、制芯、原料配方、电炉熔炼、自动浇注生产工艺及光谱分析等先进检测手段；精密加工方面，公司积累了数控机床控制、工装夹具设计、刀具选用、加工环境温湿度控制、产品检测等方面的大量经验，已具备对复杂结构半岛彩票、高精度零部件的批量化生产能力，公司精密加工精度已达到微米级(μ级)，且加工部件品质稳定。同时随着制造经验的持续积累，公司不断结合实验和实践，持续优化工艺设计及技术参数，优化改进精密加工生产线，从而保证零部件产品的品质、性能和精度均保持在较高水准。

　　客户方面，公司以技术工艺优势积极围绕行业重点客户进行开拓，已在2009年、2012年分别进入家电巨头美的集团000333）、格力电器000651）的供应商体系。随着公司产能不断扩充，公司也陆续拓展更多行业知名客户，如公司对空调压缩机第三大企业海立股份600619）于2020年10月实现批量供货；报告期内，公司在冰箱压缩机领域也拓展了冰箱压缩机龙头企业长虹华意000404）、冰箱压缩机前五企业万宝集团等客户。

　　目前，公司已形成了长三角（安徽芜湖、马鞍山）、珠三角（广东清远、顺德）两大生产基地，具备微米级（μ级）的高精度零部件加工能力，公司以技术实力打造的产品优势明显，产品质量得到美的集团、格力电器、海立股份、长虹华意、万宝集团、格兰仕等知名客户的认可。

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　　此外，联合精密还具有一体化生产优势。公司长期坚持投入高精度机械零部件业务，并通过延伸产业链，提升加工深度，获得更高的产品附加值。目前，公司已将自身生产与技术能力涵盖模具设计、铸造、精密加工的一体化加工流程，从而能更好把控产品质量、提升供货稳定性，并能根据客户的需求定制设计产品，提高公司产品的附加值。

　　据了解，精密机械零部件广泛应用于压缩机、汽车零部件、其他机械零部件等领域，是机械制造领域的重要一环。在我国经济高速发展下，新型城镇化、工业化以及制造业升级将带动对精密机械零部件的需求增长，为行业的发展提供广阔空间。联合精密主要产品应用于下游空调、冰箱、汽车等领域。近年来，下业需求持续增长，市场空间巨大。

　　报告期内，联合精密的产能利用率持续处于较高水平，现有的生产能力已不足以满足下游客户的需求。分项目看，公司铸造项目期内产能利用率分别为97.88%、104.67%、94.60%；精密加工项目产能利用率分别为91.18%、97.55%、99.54%，产能利用率始终维持在90%以上。

　　联合精密拟募资4.49亿元，实际募资总额为5.19亿元，将用于新增年产3800万件空调压缩机部件、200万件刹车盘及研发中心扩建项目，安徽精密零部件产业化建设项目，安徽压缩机壳体产业化建设项目及补充流动资金。

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　　公司表示，本次募集资金投资项目具备良好的盈利前景，项目全部达产后，将进一步提高公司的盈利能力。随着募投项目的逐步达产，公司的盈利能力将逐步增强，公司的净资产收益率也将稳步提高。

　　关于公司发展战略，联合精密表示，公司继续聚焦铸造的全产业链业务，结合目前公司的技术储备、质量优势、资源优势，扩大铸件、精密件的产能规模，降低单位成本、加强规模优势；另一方面，公司将增加精密件产品占比，形成以高附加值产品为主的产品结构。此外，公司还将拓展公司产品的应用领域，由现阶段以家电领域为主，拓展为家电、汽车、其他机械领域的全领域应用。

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